當(dāng)前影響螺紋鋼價(jià)格的因素較多,一方面是現(xiàn)實(shí)端螺紋鋼的供需雙降,另一方面是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策“暖風(fēng)”頻吹,螺紋鋼價(jià)格在現(xiàn)實(shí)與預(yù)期下何去何從?
粗鋼產(chǎn)量壓減政策
利多今年下半年螺紋鋼市場(chǎng)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,4月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為9278萬(wàn)噸,同比下降5.2%。1月~4月份,全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為33615萬(wàn)噸,同比下降10.3%。此情況的形成由三方面因素造成:一是2021年粗鋼產(chǎn)量呈前高后低走勢(shì),限產(chǎn)主要發(fā)生在2021年下半年,導(dǎo)致2021年初基數(shù)偏高;二是全國(guó)新冠肺炎疫情形勢(shì)在今年春節(jié)后再度緊張,對(duì)包括河北省在內(nèi)的多地造成影響,部分地區(qū)的全域管控和物流受阻都影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng);三是今年初以來(lái),鋼企利潤(rùn)一般,長(zhǎng)流程、短流程鋼廠(chǎng)處于小幅盈利或微虧的狀態(tài),現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商成交弱,下游需求差,抑制了企業(yè)的生產(chǎn)積極性。4月19日,國(guó)家發(fā)展改革委表示,2022年繼續(xù)開(kāi)展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作,確保實(shí)現(xiàn)全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降。盡管今年前4個(gè)月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量較去年同期下降,但自春節(jié)后產(chǎn)量逐月上升,如果后續(xù)每個(gè)月保持前4個(gè)月產(chǎn)量的均值(8476萬(wàn)噸),則全年粗鋼產(chǎn)量為10.17億噸,可完成全年壓減產(chǎn)量目標(biāo)任務(wù);如果后續(xù)月份粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)上升,則今年下半年壓減產(chǎn)量任務(wù)較重,屆時(shí)對(duì)螺紋鋼價(jià)格的推升作用將更加明顯。綜合來(lái)看,壓減粗鋼產(chǎn)量政策對(duì)當(dāng)前螺紋鋼價(jià)格影響不大,下半年的利多作用或更強(qiáng)。
5月23日~27日,螺紋鋼產(chǎn)量為293.98萬(wàn)噸,環(huán)比下降兩周,同比下降77.06萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示,5月26日華東地區(qū)模擬電弧爐利潤(rùn)為-40元/噸左右,長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)利潤(rùn)為150元/噸左右。由于此前電弧爐利潤(rùn)始終在盈虧邊緣波動(dòng),而近期鋼廠(chǎng)虧損較為嚴(yán)重,導(dǎo)致電弧爐日耗降低,停產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大,5月26日調(diào)研的49家獨(dú)立電爐廠(chǎng)開(kāi)工率已降至50%。而全國(guó)日均鐵水產(chǎn)量自今年春節(jié)后呈震蕩上升趨勢(shì),截至5月27日已經(jīng)升至240.88萬(wàn)噸,為今年初以來(lái)最高值;同期調(diào)研的247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率也升至今年初以來(lái)最高點(diǎn)(83.83%)。這說(shuō)明盡管長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)利潤(rùn)一般,但仍保持著穩(wěn)中小升的生產(chǎn)勢(shì)頭,螺紋鋼整體的減產(chǎn)主要由短流程電弧爐鋼廠(chǎng)貢獻(xiàn)。在下游螺紋鋼需求明顯好轉(zhuǎn)前,利潤(rùn)端在電弧爐上的改善或有限。
房地產(chǎn)市場(chǎng)“現(xiàn)實(shí)弱”預(yù)期強(qiáng)
進(jìn)入5月份后,監(jiān)管層在房地產(chǎn)政策上“暖風(fēng)”頻吹。先是在5月15日,中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問(wèn)題的通知》,提出對(duì)于貸款購(gòu)買(mǎi)普通自住房的居民家庭,首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率20個(gè)基點(diǎn),第二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。接著在5月20日,中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,5年期LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)由4.6%下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至4.45%,這是在LPR捆綁房貸利率后降幅最大的一次。疊加5月15日出臺(tái)的政策,意味著首套房貸利率最低可以下降至4.25%。這一舉措或?yàn)槭袌?chǎng)傳達(dá)了如下信息:通過(guò)降低消費(fèi)者在房地產(chǎn)上的支出進(jìn)一步激發(fā)住房消費(fèi)需求,并增加了消費(fèi)者在其他方面的消費(fèi)能力和意愿;傳遞了“穩(wěn)房地產(chǎn)市場(chǎng)”的積極信號(hào)。通常從政策的提出到效果落地需要1個(gè)周期,且目前國(guó)內(nèi)疫情仍對(duì)購(gòu)房的實(shí)際行為有影響,因此該政策效果的顯現(xiàn)至少要到今年秋季。
如果僅看今年1月~4月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù),情況仍然較差。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1月~4月份,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資39154億元,同比下降2.7%。其中,住宅投資29527億元,同比下降2.1%;商品房銷(xiāo)售面積為39768萬(wàn)平方米,同比下降20.9%,其中住宅銷(xiāo)售面積下降25.4%;全國(guó)土地購(gòu)置面積同比增速為-46.5%,拿地面積增速為-57.29%,低于預(yù)期;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金為48522億元,同比下降23.6%。從以上數(shù)據(jù)可以看出,自2021年第4季度至今的多項(xiàng)舉措效果并不明顯,至少到4月底房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行仍然低迷,這也符合近期成材價(jià)格因?qū)嶋H需求弱而向下尋底。
當(dāng)前貿(mào)易流通弱
后期改善值得關(guān)注
螺紋鋼實(shí)際需求較差,疫情嚴(yán)峻對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期帶來(lái)了影響,也確實(shí)影響了人們的生產(chǎn)生活和社會(huì)活動(dòng),現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量在過(guò)去3個(gè)月表現(xiàn)低迷。截至5月26日,全國(guó)237家流通商今年螺紋鋼成交量5日平均值為14.97萬(wàn)噸/天,同比下降17.37%。5月份以來(lái)(截至5月26日),貿(mào)易商成交量?jī)H有1天超過(guò)20萬(wàn)噸,月度平均值為15.17萬(wàn)噸/天,貿(mào)易商成交量最低時(shí)僅為12.30萬(wàn)噸/天。該成交情況低于過(guò)去5年中任何1年的同期水平,目前尚不能準(zhǔn)確判斷何時(shí)會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn),鋼材市場(chǎng)成交低迷狀況短期仍會(huì)延續(xù),但隨著上海地區(qū)逐步解封,或帶動(dòng)華東地區(qū)鋼材貿(mào)易量上升,對(duì)市場(chǎng)人氣的恢復(fù)具有積極作用,值得關(guān)注。
綜上所述,目前鋼廠(chǎng)整體盈利情況一般,主動(dòng)增產(chǎn)意愿不強(qiáng),供應(yīng)端壓力不大;下游需求是影響螺紋鋼價(jià)格的核心,春季房地產(chǎn)需求低于往年,現(xiàn)實(shí)端對(duì)螺紋鋼價(jià)格壓力較大,但政策“暖風(fēng)”頻吹,有助于提振市場(chǎng)良好預(yù)期;目前偏弱的貿(mào)易商成交量或因上海地區(qū)解封帶動(dòng)華東地區(qū)回升而出現(xiàn)改善,值得重點(diǎn)關(guān)注。經(jīng)過(guò)5月份深度回調(diào),鋼材成本支撐凸顯,盡管夏季需求弱或繼續(xù)打壓螺紋鋼價(jià)格,但不具備深跌基礎(chǔ),上海地區(qū)解封,加之穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策助力,成材價(jià)格存在反彈可能。