中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近日發(fā)布《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定向發(fā)行注冊(cè)工作規(guī)程（2020版）》。這是銀行間債市進(jìn)一步發(fā)揮定向發(fā)行“創(chuàng)新試驗(yàn)田”功能，激發(fā)市場(chǎng)參與各方活力，增強(qiáng)定向發(fā)行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的新舉措。

　　定向發(fā)行制度自2011年4月推出以來，因注冊(cè)程序便捷、信息披露靈活、不區(qū)分期限品種、適合個(gè)性化需求創(chuàng)設(shè)等特點(diǎn)受到市場(chǎng)的廣泛歡迎。截至2020年5月末，累計(jì)共有2300余家企業(yè)注冊(cè)8.8萬億元定向債務(wù)融資工具，累計(jì)發(fā)行5.6萬億元。

　　多年以來，定向發(fā)行制度承擔(dān)了債券市場(chǎng)“創(chuàng)新試驗(yàn)田”的重要職能，是資產(chǎn)支持票據(jù)、項(xiàng)目收益票據(jù)、熊貓債、并購債、創(chuàng)投債等各類創(chuàng)新產(chǎn)品的重要載體。此次發(fā)布的工作規(guī)程將與交易商協(xié)會(huì)已經(jīng)發(fā)布的《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定向發(fā)行注冊(cè)文件表格體系（2020版）》及《債務(wù)融資工具定向發(fā)行協(xié)議（2020版）》共同構(gòu)成新版定向發(fā)行制度體系，有望實(shí)現(xiàn)定向發(fā)行制度革新和功能提升。

　　“在當(dāng)前加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的關(guān)鍵時(shí)期，新版定向發(fā)行制度體系為產(chǎn)品創(chuàng)新搭建了更為開放、包容、高效的‘孵化平臺(tái)’，能夠有效激發(fā)各類市場(chǎng)主體活力，增強(qiáng)債券市場(chǎng)精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率。”中信銀行總行投資銀行部負(fù)責(zé)人匡彥華說。

　　寧波銀行投資銀行部總經(jīng)理陳辰表示，定向發(fā)行是債務(wù)融資工具市場(chǎng)的重要組成部分，本次修訂通過統(tǒng)一注冊(cè)額度、精簡(jiǎn)發(fā)行前備案和信息披露時(shí)限要求，有效提升企業(yè)注冊(cè)發(fā)行的便利。同時(shí)封閉式承銷團(tuán)機(jī)制的設(shè)立，進(jìn)一步激活了各類主承銷商參與熱情，增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度，能有效降低企業(yè)發(fā)行成本，讓企業(yè)真正享受到直接融資市場(chǎng)發(fā)展的紅利。

　　今年以來，銀行間債券市場(chǎng)改革動(dòng)作頻頻：推出資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)、發(fā)布《非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)指引》等6項(xiàng)自律規(guī)則、組織機(jī)構(gòu)簽署《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷機(jī)構(gòu)自律公約》……

　　專家表示，債券市場(chǎng)改革要抓住當(dāng)前機(jī)遇，既要滿足當(dāng)下企業(yè)現(xiàn)實(shí)需求，也要立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要，強(qiáng)調(diào)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目的，助力金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有利于進(jìn)一步提升我國(guó)直接融資比重，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系的良性循環(huán)。