五月份，我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量可能會(huì)略高于三四月份，國(guó)內(nèi)煤炭供給也有改善；中旬，受政策調(diào)控力度加大影響，礦方看漲預(yù)期轉(zhuǎn)弱，下游也放緩采購(gòu)，拉運(yùn)極性下降，煤價(jià)出現(xiàn)一定幅度下跌。由于用電需求增加，日耗也一直保持在高位水平，電廠庫(kù)存加快消耗，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)力度加大。六月份，煤炭搶運(yùn)將拉開(kāi)序幕。

　　盡管國(guó)內(nèi)政策對(duì)大宗商品漲價(jià)仍然保持高度關(guān)注和積極抑制，但上周五美國(guó)進(jìn)一步提出一項(xiàng)6萬(wàn)億美元的財(cái)政政策，讓全球大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)不確定性。美國(guó)在這個(gè)節(jié)骨眼選擇繼續(xù)大規(guī)模放水，再次推高了全球通脹預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，“迎峰度夏”電煤搶運(yùn)高峰到來(lái)，下游部分用戶補(bǔ)庫(kù)需求日益迫切。上周末開(kāi)始，下游詢貨增多，煤炭貨盤(pán)釋放加快，曹妃甸、京唐港到港拉煤船舶增多，發(fā)運(yùn)企業(yè)和貿(mào)易商市場(chǎng)信心十足，煤價(jià)再次止跌回暖。受運(yùn)輸需求逐漸好轉(zhuǎn)帶動(dòng)，市場(chǎng)貨多船少再現(xiàn)，海運(yùn)費(fèi)重返上漲通道。

　　產(chǎn)地煤價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)的理性回歸之后，因需求增加，煤礦庫(kù)存均很低。停滯了幾天之后，水泥、化工等行業(yè)繼續(xù)采購(gòu)，疊加傳統(tǒng)需求旺季臨近，多省持續(xù)高溫，用電需求急劇增加，對(duì)電煤價(jià)格形成一定支撐。港口煤市企穩(wěn)上揚(yáng)后，煤炭行情釋放向好積極信號(hào)，在一定程度上提振了產(chǎn)地煤價(jià)。目前，拉運(yùn)車排隊(duì)普遍，陜西榆林地區(qū)部分大礦簽署保價(jià)協(xié)議后價(jià)格暫穩(wěn)，民營(yíng)礦價(jià)格小漲，晉北、鄂爾多斯等地部分煤廠價(jià)格亦小漲。

　　本周，市場(chǎng)繼續(xù)轉(zhuǎn)好，詢貨用戶增多，貿(mào)易商低價(jià)出售不太情愿，報(bào)價(jià)較上周有所反彈，市場(chǎng)呈現(xiàn)理性回歸。此外，受前期政策調(diào)控和港口市場(chǎng)情緒影響，上游發(fā)運(yùn)受到影響，調(diào)入量減少，環(huán)渤海港口庫(kù)存略有回落。而用煤旺季來(lái)臨，電廠仍有較大補(bǔ)庫(kù)需求；疊加煤價(jià)止跌反彈，電廠采購(gòu)力度加大，后續(xù)到港拉煤船舶將有所增多。需求增加的同時(shí)，供應(yīng)方面也在努力，陜西加快煤礦建設(shè)和產(chǎn)能核增工作，彬長(zhǎng)雅店煤礦、榆林常樂(lè)堡礦業(yè)、神木錕源礦業(yè)建成試運(yùn)轉(zhuǎn)，釋放產(chǎn)能640萬(wàn)噸/年；而神木惠寶煤礦、榆林神樹(shù)畔煤礦、大柳塔東川煤礦核增330萬(wàn)噸/年產(chǎn)能方案也已獲批。此外，長(zhǎng)江流域已全面進(jìn)入汛期，長(zhǎng)江中下游地區(qū)大雨，水力發(fā)電開(kāi)始增加；同時(shí)，白鶴灘水電站將于七月初開(kāi)始投產(chǎn)發(fā)電，對(duì)電力供應(yīng)能起到很大的補(bǔ)充作用，緩解煤炭市場(chǎng)緊張壓力。

　　六月份煤價(jià)漲跌起伏變化，需要關(guān)注大礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放情況，以及下游需求變化、電廠日耗增減情況以及政策端的動(dòng)態(tài)。